1585. Philippe II d'Espagne prépare secrètement l'invasion de l'Angleterre par la constitution d'une 'Armada'. Afin de gagner la confiance et l'amitié de la Reine Elizabeth, il envoie son représentant à Londres. Mais le navire de ce dernier est attaqué par les corsaires du Capitaine Thorpe, commandant de l'Albatros, pirate aventurier qui voit dans l'attaque d'un vaisseau espagnol, un acte pour le bien de l'Angleterre. Lors de la prise du vaisseau, se trouve à son bord Dona Maria, de la famille royale espagnole, la plus belle fille que Thorpe n'ait jamais vu. Pour se faire pardonner, il lui rend ses bijoux. Lui et l'équipage partent avec le bateau conquit vers l'Angleterre, mais la Reine Elizabeth se sent outragée par les actions d'un pirate pour l'Angleterre. Après avoir feint de le réprimander, la souveraine envoie celui-ci à la conquête de Panama dont les richesses pourraient aider la flotte anglaise. Mais à la Cour, un traîte apprend la destination de Thorpe et lui tend un piège.
